Taux courts
Face aux conséquences de la crise dite "subprime", aux perturbations du marché immobilier américain et au ralentissement de la croissance économique, la banque centrale américaine a décidé d'abaisser nettement son principal taux directeur, de 0,50%, le ramenant à 4,75%.
La plupart des opérateurs anticipent une nouvelle baisse des taux, par exemple de 0,25%, d'ici la fin de l'année. Rien n'est sûr, cela dépendra de l'évolution de la situation économique et financière aux Etats-Unis et de l'évolution des perspectives d'inflation.
En septembre, la Banque Centrale Européenne n'a pas relevé son principal taux directeur (actuellement à 4%) comme cela était assez unanimement attendu avant le déclenchement de la crise "subprime". Elle a ainsi voulu montrer qu'elle n'était pas insensible aux risques de ralentissement économique issus de cette crise. Ceci-dit, elle reste préoccupée par l'évolution future du taux d'inflation. Celui-ci est négativement impacté par la poursuite de la forte hausse des matières premières.
Le plus probable est que les taux courts européens restent stables dans les mois qui viennent en attendant que la crise se résorbe, et à condition que les prix ne connaissent pas de forte hausse.
Taux longs
Les taux à long terme sont favorablement impactés (baisse des taux) par la recherche de produits liquides et sûrs de la part des investisseurs qui fuient le risque en cette période.
Les taux d'Etat américains à 10 ans qui se situaient début juillet vers 5,20%, sont aujourd'hui à 4,60%. Les taux européens sont retombés à 4,25% début septembre pour revenir à 4,75% aujourd'hui.
Les taux longs devraient remonter progressivement au fur et à mesure que les marchés de taux d'intérêt reprendront une configuration plus normale (disparition progressive de l'aversion au risque).
